小色哥, 小幅减产难改环球油料举座供应宽松场面 菜籽将延续偏弱走势

　　好意思国农业部10月供需论说显露，环球菜籽期末库存较9月论说略下调小色哥，，库存耗尽比也小幅下落。在环球油料供需仍偏宽松的情况下，瞻望菜籽价钱将延续偏弱面目。

　　好意思国农业部在10月供需论说中小幅下调了本年度环球菜籽的期末库存和产量，上调其出口和国内总耗尽量，导致环球菜籽期末库存较9月论说稍许下调，库存耗尽比也奉陪小幅下落。

　　从本年度环球菜籽的举座供需面目看，固然相较上一年度偏病笃，然则仍要好于2022/2023年度之前，处于中性偏宽松景况。最近三年小色哥，，由于扶持面积增多和产量的飞速升迁，环球菜籽举座进展为大供应、大需求的面目。从2021/2022商场年度开动，环球菜籽期末库存隔离较前一年度增长84%和21%，期末库存的全皆数目和库存耗尽比皆运行至历史波动区间上沿隔邻，进展出显豁的压力。固然本年度环球菜籽产量同比减少2%，但由于上年度产量偏高，期末库存和库存耗尽比并未下滑至让商场嗅觉病笃的过程。

　　分产区看，供应端需要不时温情欧盟产区菜籽减产情况。加拿大、欧盟为环球菜籽第一和第二大产区，然后是中国和印度，上述四大主产区产量占环球产量的70%以上。本年加拿大新作菜籽长势平时，现在正处于收割的末尾阶段。加拿大农业部9月论说显露，本年度菜籽产量1898万吨，较8月论说略增。7月份加拿大菜籽产区天气较为酷热干燥，8月份有所好转。欧盟方面，9月USDA论说下调其菜籽产量125万吨，10月论说不时下调20万吨，再次阐发欧洲减产的预期。之前欧洲原土机构就不停调减本年度欧洲菜籽产量预估。

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　　从库存耗尽比看，瞻望本季度欧盟期末库存85万吨，较上一年度的165万吨下滑48.45%，库存耗尽比3.41%，与前两个年度比拟偏紧，商场预期欧盟会增多菜籽的入口量。现在欧洲菜籽播撒实现，处于孕育期。天气预告显露，改日15天，法国降雨较好，但其他地区如德国、波兰等地较平时年份偏干燥，需不时温情天气是否对单产酿成实践性影响。现在中国和印度正处于播撒阶段。

　　从生意流看，瞻望改日环球菜籽的生意流会发生结构性变化。近几年出口菜籽最多的国度为加拿大、澳大利亚和乌克兰，上年度加拿大出口量占环球出口量的近40%，澳大利亚出口量占近30%，乌克兰为第三大出口国，这三个地区的出口量占环球出口量的近90%。

　　澳大利亚菜籽仍是并吞两个年度减产且产量下滑显豁，本年度乌克兰菜籽产量同比也显豁减少，这两大出口国的出口才调或有所削弱。凭证加拿大农业部公布的数据，上年度加拿大出口的菜籽中有70%流向中国。固然USDA在10月论说中略上调加拿大菜籽的出口量，但中国仍是开启对加拿大菜籽的反推销造访，一朝其推销当作坐实，中国将对加拿大菜籽征收高额关税，会减少加菜籽的入口，届时环球生意结构可能会发生一定变化。

　　综上，在本年度环球油料供需仍走向宽松的配景下（供应增量主要开头于大豆增产）小色哥，，菜籽价钱走势或延续偏弱面目。（作家单元：中泰期货）